上半年新能源车增量难挽回整体下行趋势 上市车企净利润普遍下滑

今年以来，受宏观经济下行压力加大、国五与国六车型切换加剧供需矛盾、新能源车补贴退坡等多重不利因素的叠加影响，国内车市延续了去年下半年以来的低迷走势，同时消费增长乏力与国五车型清库的巨大压力，引发价格体系的大幅动荡。

今年上半年，国内市场销售整车1236.5万辆，同比下降11.8%；其中乘用车销售1016.2万辆，同比下降12.9%。近期，国内上市车企陆续发布2019年中期财报，净利润下滑，仍是业内主基调。

上汽集团

- 营业总收入：3762.93亿元，同比下降19.05%

- 净利润：137.64亿元，同比下降27.49%

纵使是有着盈利“巨无霸”之称的上汽集团，今年上半年也难逃净利润下滑的局面。上半年，上汽集团实现整车销售293.7万辆，同比下降16.6%；其中，乘用车销售253.8万辆，同比下降17.6%。

实际上，近两年来，上汽集团也在向新能源、海外市场等领域倾斜，以获得新增量。上半年，上汽集团旗下的新能源汽车销量为8.2万辆，同比增长42%；出口及海外销量达到14.5万辆，同比增长11.5%，整车出口排名国内第一。但从总体看，新增量仍难以抵补销量主力的过快下滑。

上汽集团方面也表示，同比高基数以及国五国六切换的影响，也加大了公司经营稳增长的难度。第二季度，受到国五切换国六以及行业低迷的影响，上汽集团启动了“以旧换新”等商务政策以及员工内部促销等活动，产品折扣力度大，以及产销规模下降带来的单车折旧和固定费用摊销上升，导致单车盈利下降，都影响了整体的利润表现。

吉利汽车

- 营业总收入：475.59亿元，同比下降11%

- 净利润：40.47亿元，同比下降40%

2019年上半年，吉利汽车集团在国内市场的总销量为61.3万辆，同比下降19%。对于上半年净利润大幅下跌的原因，吉利汽车认为，从2019年七月开始中国很多地区提前正式实施国六排放标准，集团上半年为减少经销商库存主动提供了较高的折扣和优惠措施从而削弱毛利率表现。与此同时，为保持集团产品在车市疲弱时的竞争力，同期的销售及分销费用不得不维持在较高水平。此外，报告期内行政开支费用增加了53%，主要是过往数年对研发作出的大量投资导致摊销及折旧费用增加所致。

基于今年下半年中国车市的持续不确定性，吉利汽车也在早前将原定全年销量目标由151万辆下调10%至136万辆。2019年1-7月，吉利汽车已经完成了目标的55%。

长城汽车

- 营业总收入：413.77亿元，同比减少15%

- 净利润：15.17亿元，同比减少58.95%

如何平衡好销量和盈利之间的关系，将是车企将长期面对的课题。今年上半年，长城汽车实现全球累计销量超50万辆，同比增长4.7%，是少数实现正增长的主机厂。但最新发布的长城汽车半年财报则显示，公司在报告期内呈现了营收和净利润双降的情况。

对此，长城汽车将原因归结为：“主要系报告期内本公司提高产品优惠额度让利消费者，并继续加大品牌推广力度及研发投入所致。”

今年上半年，长城汽车整车销售收入同比减少19.35%；管理费用和研发费用则分别同比上涨24.26%和8.89%。其中，管理费用占营业收入的比例为2.09%，较去年同期增加了0.68个百分点。

国内汽车市场趋于饱和，长城汽车也加入到开拓海外市场的队伍当中。今年上半年，长城汽车实现出口2.6万辆，同比增长16.77%，;整车出口销售收入人民币199.3万元，整车出口销售收入占集团营业收入约4.95%。

北汽新能源

- 营业总收入：99亿元，同比增长76.63%

- 净利润：9524万元，同比增长9.7%

主营新能源汽车业务的北汽新能源，成为了少数实现营收、净利润双上涨的上市车企。公开数据显示，今年上半年，北汽新能源共销售新车6.5万辆，同比增长21.57%。其中北汽新能源旗下EU5，在今年6月份以1.6万辆的成绩，位居新能源汽车月榜冠军。但根据北汽集团的规划，2019年北汽新能源年销售目标为22万辆，截至2019年上半年完成数字为全年的29.6%，与全年销量目标还有很大的差距。

尽管北汽新能源在上半年实现盈利正增长，但值得注意的是，报告期内，北汽新能源获政府补贴就达到了2.08亿元。随着新能源汽车补贴的退坡，北汽新能源也将面临更大的经营压力。

江淮汽车

- 营业总收入：270亿元，同比增长13.88%

- 净利润：1.25 亿元，同比下降 23.46%

这已经是江淮汽车连续三年中报净利呈同比下滑，雪上加霜的是，今年江淮汽车还面临着因排放未达标被相关部门罚款1.7亿元，这也将直接减少公司2019年度的净利润。

销量方面，新能源汽车依旧是江淮汽车的唯一亮点。上半年，江淮汽车纯电动乘用车销量销量3.91万辆， 同比增长95.01%；其他车型则在报告期内呈现出不同程度的同比下跌。

从7月的销量数据来看，江淮汽车仍处于下跌的境况中。轿车7月份销量1071辆，同比下降77.49%；SUV销量6691辆，同比下滑44.6%；MPV销量2094辆，同比下降41.85%。受到补贴退坡的影响，7月纯电动乘用车销量也出现了下滑，仅售出1738辆，同比下跌66.5%。

长安汽车

- 营业总收入：298.76亿元，同比下降16.18%

- 净利润：-22.40亿元，同比下降239.17%

今年二季度，长安汽车净亏损有所缩窄：相比起一季度的净亏损20.96亿元，长安汽车二季度的亏损环比一季度大幅收窄至1.44亿元。

公开数据显示，今年上半年，长安汽车销量为82.52万辆，同比下滑31.65%。在国内六大国有汽车集团中排名下滑至第六。具体来看，自主板块上半年累计销量39.2万辆，同比下滑26%；合资板块中，长安福特前6个月销量仅为7.52万辆，同比大跌66.99%亏损至-3.88亿元；长安马自达销量为6.12万辆，同比下滑32.22%，净利润从0.41亿下滑至0.22亿。

尽管利润持续亏损，但长安汽车对于财政补贴一直有着较高的依赖。2018年，长安汽车净利润下滑九成至6.81亿元，但其中政府补助就高达28.73亿元，是其利润的主要来源。

众泰汽车

- 营业总收入：50.4亿元，同比下降50.83%

- 净利润：-2.9亿元，同比下降195.37%

在车市下行的环境下，众泰汽车靠“高仿产品”突出重围的套路，也不太可行了。今年上半年，众泰汽车累计销量仅为6.4万辆，惨遭腰斩。

众泰汽车在财报中表示，为了顺应汽车智能化，网联化，电动化，共享化的发展趋势，公司在新产品、新技术、新业务等各方面保持密集投资，以提升产品竞争力；同时因为造车新势力的加入，以及传统竞争对手的价格竞争策略，使得行业竞争日益激烈，公司为应对激烈的市场竞争而带来的促销费用上升及销售结构的变化所致。

为摆脱“山寨”的标签，众泰汽车也在早前推出新品牌君马汽车，向高端化突围。眼下，君马汽车却陷入了工厂资金缺乏导致无法交付新车的局面。此外，国五切换国六带来的库存压力，也进一步加大了众泰汽车的经营压力。